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    甲醇企业大面积亏损 价格下行空间不大

       更新时间: 2020-04-02 10:07:40   金投网

      目前,甲醇生产企业大面积亏损,价格继续下行空间不大,但同时,从中长期分析,甲醇熊市格局难以撼动。

      三重利空袭来

      一季度,甲醇期货基本面腹背受敌。首先,国内产能继续扩容。2020年,国内计划投产甲醇产能1090万吨(600万吨在四季度投产)。如果这些装置全部顺利投产,国内甲醇产能增幅将达到12.38%,总产能接近1亿吨/年,供应过剩加剧。其次,受疫情影响,需求大幅下滑。甲醇下游甲醛、二甲醚等企业复工较往年大幅推迟,甲醇传统需求受到较大影响。最后,全球原油面临史无前例的供应过剩,原油价格创近20年新低,化工品成本塌陷。

      企业不会降负

      原油价格下跌,对具有伴生关系的天然气的影响更为直接,对煤炭的影响则相对较小。因此,近期西北煤制甲醇企业出现大面积亏损。不仅如此,往常甲醇生产效益不佳,煤制甲醇企业可以通过利润较好的副产品如LNG、煤焦油的利润缓解经营压力,但目前化工品价格全线下跌,甲醇相关副产品价格也处于低位,企业现金流大幅下滑,难以长时间抵御目前的亏损局面。

      不过,甲醇企业即使亏损仍然不会主动停产,因为个别企业停车不会提振市场价格,反而使得企业市场份额下降,经营压力进一步加剧。相反,在价格处于极低水平时,企业会加大生产力度,增加现金流。这从近期甲醇生产企业的开工负荷就可以得到证明。截至3月26日,国内甲醇生产企业开工负荷为72.82%,环比上升,较2月中旬的低点更是上升了8.75个百分点?。长期亏损会迫使企业限产保价,但是短期亏损在一个充分竞争的澳门赌城真人中不会立即引发企业减产。


      生物柴油需求受限

      随着供暖需求下降,前期停车的伊朗甲醇装置已经陆续复工,预计首批伊朗货在4月到港,华东地区的供应压力将逐渐加大。同时,印尼近几年鼓励生物柴油发展,而生物柴油需要掺混甲醇,这使得东南亚在夏季对甲醇保持一定的需求量。而目前的国际原油价格处于极低水平,生物柴油无论在价格还是性能上都不具有竞争力,甲醇的生物柴油需求受到影响,有更多的国际甲醇将会冲击国内市场。

      总之,短期来看,甲醇价格下行空间不大,单边做空的风险收益比不佳。


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    文章关键词: 甲醇价格
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